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2019中国科技金融生态年度观察

发表时间:2020-01-16

一、报告综述

本报告共分十三章内容,包括综述篇、领域篇、专题篇、区域篇与大事记。综述篇综合性评析中国科技金融的最新动态、总体特征。领域篇从普惠金融、国有创投混改、资本市场、科技保险、众筹四个专业领域剖析科技金融生态核心领域的发展现状与趋势。专题篇针对科技创新税收政策、投贷联动、金融科技、绿色技术银行、科创板、硅谷银行等专题进行深入研究。区域篇针对沈阳、包头等地的科技金融情况进行梳理与总结。大事记梳理了2018年的若干件重要事件,以及重要政策文件。

过去的2018年,中央将缓解中小微企业融资难融资贵问题,作为破除不合理门槛和限制,营造公平竞争市场环境的重点工作任务。天使投资、风险投资、新三板个人投资者等股权投资所得税优惠,金融机构小微企业贷款增值税优惠等政策出台。银行业金融机构聚焦于增加资金供给、降低成本和分散信贷风险,推动普惠金融发展。国有创投机构通过不同方式的混合所有制改革,发挥特殊作用。资本市场加快制度创新,在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。众筹等新兴融资方式在经历野蛮生长后实现理性回归。金融科技在风险识别、风险分析和风险评级等方面应用提供良好的工具。

二、主要亮点

一是国有创投推进混合所有制改革。创业投资机构依然是中小微企业的重要融资渠道。过去很长一段时间,国有创投一直在占据主导地位。目前,国有独资机构的出资占比持续下滑,各地加快推进国有创投机构的混合所有制改革,目前2/3以上的省级国有创投机构已经开始了体制改革的探索,充分发挥其在创投行业中的特殊作用。

图 1 我国国有独资机构出资占比变化

图2 国有创投机构的部分混改方案

二是税收政策促进中小微企业发展。针对创业投资和天使投资、金融机构小微企业贷款、新三板企业个人投资人、孵化器等,通过强化税收优惠政策,加大对小微企业扶持力度。政策包括:创业投资与天使投资的投资对象条件暂时放宽, 合伙制创投企业个人合伙人所得税新政实施, 金融机构小微企业贷款利息收入免增值税,小微企业增加普惠性税收减免,研发费用税前加计扣除比例暂提高至75%,科技企业孵化平台税收优惠对象扩大。

三是银行业金融深化普惠金融服务。中央采取定向降准、加强对银行支持中小企业的贷款考核和设立国家融资担保基金等方式,推动银行支持中小企业。2018年央行实施了4次降低银行准备金的政策。投贷联动试点自开展以来稳妥推进,发挥了银行在客户资源、风险评估和资金供给等方面的优势,服务科创企业融资,但投贷联动仍处于探索阶段。

四是科创板并试点注册制吹响了多层次资本市场改革号角。2018年中小板、创业板、新三板和区域股交市场等主要服务中小微企业的市场股票融资额规模超过6000亿元。上交所推出科创板并试点注册制,聚焦以信息披露为核心的关键制度创新,将成为我国资本市场制度改革的起点。针对创新企业试点存托凭证(CDR),丰富融资方式。

图3 资本市场的融资情况(2018年)

图4 科创板制度创新六大亮点

五是新兴金融工具和技术推进金融服务的结构和质量转变。金融科技快速发展,具备了“创得出、买得来、保得住、用得上”四大安全特征,支撑金融体系安全运行。众筹在经历野蛮生长后实现了理性回归,部分众筹平台正在逐步向生态化发展。绿色技术银行构建集技术需求获取、成果获取、技术评估、技术转移转化、金融服务及实效跟踪后评估等功能于一身的运行模式。

图5 我国众筹融资项目数量与金额变化

图6 绿色技术银行业务运作模式

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